业绩预告亮相 分化明显 企业现金流面临多重考验

　　Wind数据显示，截至5月24日晚，A股共有450家上市公司披露半年度业绩预告，其中255家预喜，预喜比例达56.67%。不少去年上半年受疫情影响较为严重的上市公司走出疫情影响，业绩出现较大幅度的攀升。这在广告传媒类、房地产开发及商业服务类、汽车制造类上市公司中表现尤其突出。从上市公司近期公告看，很多公司由于实施了2020年度分红预案、员工持股计划、回购计划、股权激励计划等，对企业现金流形成较大冲击和考验。

　　已披露业绩预告的450家上市公司中，略增47家、扭亏62家、续盈2家、预增144家，业绩分化明显。净利润方面，已披露业绩预告的上市公司中，预计上半年归属于上市公司股东的净利润上限超过1亿元的有93家，预计超过2亿元的有66家，预计超过3亿元的有44家，预计超过5亿元的有28家。净利润增长率方面，已披露业绩预告的上市公司中，预计上半年归属于上市公司股东的净利润增长幅度超过10%的有173家，超过30%的有166家，超过100%的有116家，超过1000%的有18家。

　　双环传动以预计超过109倍的归母净利润增幅上限，暂列A股“增长王”。公司预计上半年共实现归属于上市公司股东的净利润1.1亿元至1.3亿元，同比增长9264.09%至10966.66%。业绩变动的主要原因是，借力于齿轮制造领域国产替代进口趋势加速，公司多个新项目进入稳定批量供货状态；公司紧随行业发展趋势提前布局的产能，其利用率逐步提升，降低了单位成本，从而推动业绩增长。此外，公司不断加大在技术研发上的投入，实现技术上的升级和工艺优化革新，从而推动生产效率的提高。

　　广告传媒类、房地产开发及商业服务类、汽车制造类上市公司上半年业绩增长表现尤其突出。值得注意的是，从上市公司近期公告看，不少公司在年报披露后，近期兑现了分红承诺，实施了前期披露的2020年度分红预案，对企业现金流形成较大冲击和考验。此外，很多上市公司在一季报披露后，推出了股份回购计划、员工持股计划、股权激励计划等，这些动作均需要大量货币现金、银行存款做支撑，对企业现金流冲击较大。有的上市公司在半年度业绩预告中强调，偏紧的现金流对公司业务开展极为不利。这在已经被交易所实施退市风险警示和其他风险警示的上市公司中表现尤其突出。