原油大起大落玩心跳，聚酯工厂放出第二轮减产风声！化纤织造业该怎么应对

　　8月接近尾声，就在大众以为市场行情会以平稳运行进入9月之际，化纤市场却是话题不断、热闹纷呈。

　　由于聚酯利润低位、库存走高，聚酯工厂承压下，部分聚酯企业陆续开始减产。据了解，国内主流聚酯工厂桐昆、新凤鸣、恒逸、天圣均计划减产20%附近，合计减产规模约400万吨，恢复时间待定。同时其他聚酯部分企业也陆续公布减产计划，目前涉及停车、减产产能在453.6万吨，而近日据悉，目前聚酯工厂涤纶长丝部分品种依旧处在亏损状态，主流聚酯工厂继续实施第二轮减产计划。

　　不仅仅是聚酯产能扎堆检修成为热门话题，国际油价也开启了大起大落的“心跳”行情。

　　近日，国际原油市场就开启了“过山车”行情，大玩“心跳”。油价呈现暴涨暴跌走势，频率明显加速、幅度明显加大，如美国油价从近72美元/桶的偏高位置起步，一路下行，跌破68、65美元两道重要阻力位，一度下行至64.6美元/桶，刷新了3个月新低，之后两日又疯狂反弹，油价反弹至70美元以上位置。

　　在国际油价如此暴涨暴跌的影响下，PTA、乙二醇等聚酯原料也上演了一出“变脸”的好戏。两者涨跌幅度近5%。然而相比PTA和乙二醇，近期整个聚酯产业链都处于一个下跌的走势，本月期间经历4次规模性的让利促销。而从利润来看，下游聚酯在经历持续降价促销下，利润也已经变差，整个市场弥漫着一种低沉的氛围。

　　而油价，作为化工品的源头，暴跌后的暴涨是否将在聚酯市场再次掀起波澜？

　　油价上涨，近日部分聚酯厂家放出涨价风声：随着聚酯再度检修，将可能会出现小部分品种供应上紧平衡，接下来将会降低促销放量模式，建议织造企业趁着促销买原料，然后贸易商因为看见上游原料涨价下达订单，一波行情就这样产生了。

　　的确，聚酯产能迎来扎堆检修，导致聚酯行业开工率大幅回落。聚酯市场整体负荷下降，这也就意味着市场供应必然减少，从供应面上对涤丝行情产生了提振动力。

　　然而，面对可能的涨价，织造企业会买账吗？市场价格是行情最直接的体现，从近阶段市场对比不难发现，国际油价频繁波动，虽然对于聚酯原料PTA、MEG仍有一定的成本面影响，但是间接传导至聚酯面而言影响力明显减弱。对于聚酯市场来说，决定性因素仍是供需情况。

　　从今年的市场看，无论化纤厂还是织造厂都是产能持续增加，而面料需求却是明显不振且看不到增加的迹象，在这个时候忽然间贸易商成了宝贝，因为正是这样的游击大军在上半年囤积了大量的原料、面料。在如今订单不足的情况下，手握大量坯布的贸易商，是立马抛货狠杀面料价格，还是等旺季以后直接面对更加低迷的市场？如此又有几多胜算？先不说你胜算如何，恐怕先要思考未来又如何面对高涨的房租、持续增加的资金成本？况且已经有不少贸易商在干这样的事了。

　　传统消费旺季到来

　　聚酯的终端是纺织服装，纺织服装具有非常强的季节性规律，下半年销量通常高于上半年。从近十年的国内服装鞋帽零售额绝对值走势来看，每年6月、7月为季节性低点，8月与7月基本持平，9—12月逐渐走高。我们认为2021年也不会例外。国内每年有“双11”“双12”消费高峰，海外有圣诞、新年双节消费狂潮。

　　下半年国内消费高峰仍会到来，但海外却存在一定的不确定性。与2020年相比，2021年欧美有了更高的疫苗接种率，欧美消费积极性也更高。我们跟踪数据发现，目前美国服装批发商的库存销售比处于2010年以来的最低值，批发商有补库需求。但疫情影响了集装箱的中转效率，运力大幅下滑，运费急剧攀升，现阶段运费是制约国内出口增长最大的桎梏。虽然运费价格上涨，但1—6月我国集装箱吞吐量同比仍增长15%，比2019年同期增长8.8%。在8月15日当周的主要航线中，中国到美国西海岸和东海岸的运费以及欧洲到美国东海岸的运费均出现了环比下降。而海运费若能下滑将极大地提振我国纺织服装的出口。

　　原料涨涨跌跌虽说是常事，可能今天跌了，明天又会涨了，那如今下游的织造老板他们又是怎么看的呢？

　　可以说，从今年下半年开始，在原料上面，“买涨不买跌”的老经验已经过时了。以前“买涨不买跌”的经验为什么奏效，一是因为织造企业手中有钱，二是因为市场能够为涨上去的原料买单，布价能够跟着原料价格一起涨上去。这样聚酯原料价格和产销直接才会形成一种正反馈，简单来说就是“越涨越买，越买越涨”，织造老板虽然口头上会有抱怨，但实际上只要布能一直卖出去，也是有利可图的。

　　但是在如今的行情下，一来织造企业手里也没什么钱，二来市场上库存那么多，布价格一下子也涨不上去，没有人“接盘”。用布老板的话来说，现在这个行情，决定坯布价格的是市场需求，跟原料价格关系不大。既然如此，那原料大部分依旧会是刚需性购买。

　　在对自身周转资金以及防止原料价格波动造成损失的考量下，对于采购之事显得颇为谨慎，原料采购多是小量囤货占据主导，缺乏大批量采购举措；因此对于原料需求步伐明显趋缓，使得涤纶长丝需求面未来将继续受到压制。而不出所料，接下来，随着原料大涨大跌、聚酯装置减产，恰逢传统旺季的到来，化纤织造市场短期的波动或更加剧烈！