资本市场“多层次”支持推动制造业优质企业发展

　　制造业企业是实体经济的主体，加快培育发展制造业优质企业，既是激发市场主体活力、推动制造业高质量发展的必然要求，也是防范化解风险隐患、提升产业链供应链自主可控能力的迫切需要。

　　日前，工信部、证监会等六部门联合印发了《关于加快培育发展制造业优质企业的指导意见》（以下简称《指导意见》），提出准确把握培育发展优质企业的总体要求、构建优质企业梯度培育格局等10个方面的指导意见。其中，在资本市场助力方面，《指导意见》针对不同发展阶段的企业提出，支持符合条件的优质企业在资本市场上市融资和发行债券；组织领航企业开展产业链供应链梳理，鼓励通过兼并重组、资本运作、战略合作等方式整合产业资源。

　　事实上，随着我国制造业不断发展，相关企业的融资需求随之扩大，作为资源配置的重要平台，资本市场对优质制造业企业的支持力度持续加大。同花顺iFinD数据显示，截至7月6日，今年以来，共有190家制造业企业IPO上市，首发募集资金超1300亿元；149家制造业企业增发融资1990亿元。

　　“在新一轮的科技和产业竞争背景下，中国必须更加重视制造业高质量发展，提升我国制造业竞争力。同时，要确保产业链供应链安全，避免陷入低端锁定的状况。”中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东表示。当前，我国制造业的基础还不牢靠，特别是创新能力较弱，还有产业转移的风险，对此需要进一步集中资源促进制造业转型升级。其中，资本资源是支撑制造业转型升级的主要要素投入。因此，要充分发挥资本市场的作用，给制造业转型升级赋能，同时，利用资本运作方式优化制造业资源配置，不断提升全产业链的竞争力。

　　年内超七成上市企业来自制造业

　　加快培育发展制造业优质企业，使其在制造强国建设中发挥领头雁、排头兵作用，已成为当前我国深入实施制造强国战略的重要举措。“十四五”规划中提出，保持制造业比重基本稳定，增强制造业竞争优势，推动制造业高质量发展。

　　“制造业由于‘重资产’特性，对资金和投资的需求较其他行业更大。”粤开证券首席市场分析师李兴表示，制造业亟待资本市场加码扶持。

　　《指导意见》提出，加强企业融资能力建设和上市培育，支持符合条件的优质企业在资本市场上市融资和发行债券。“当前，我国部分制造业企业仍存在直接融资困难问题，绝大多数企业主要依靠银行体系进行融资。” 中国企业联合会研究部研究员刘兴国表示，此外，制造业所需中长期融资与所获短期融资还存在资金周期不匹配问题，而资本市场可以为制造业提供更多低成本、长周期资金，应该在制造业融资中发挥积极作用。

　　同花顺iFinD数据显示，截至7月6日，今年以来，共有260家A股企业IPO上市，按证监会一级行业来看，其中，有190家为制造业企业，占比73%，首发募集资金1372.83亿元。从细分行业来看，专用设备制造业、计算机通信和其他电子设备制造业、电气机械和器材制造业等行业所属IPO公司占比靠前。

　　工信部有关负责人坦言，与发达国家企业相比，我国企业自主创新能力有待持续提升；产业链供应链安全稳定存在风险、企业发展韧性有待增强；大中小企业协同发展水平不够，尚未形成有效的大企业带动中小企业发展、中小企业为大企业注入活力的融通发展格局；技术创新、经营管理等专业化人才存在较大缺口等。

　　在专家看来，资本市场具备的能力恰好能够填补上述短板，帮助制造业企业做大做强。李兴表示，通过上市，可以促使企业建立现代化管理机制，实施股权激励可以增强核心员工凝聚力，吸引和稳定优秀人才。同时，公开透明的资本市场有利于企业规范运作，全面的信息披露有利于投资者更好地了解各类公司，通过市场化的选择加速企业优胜劣汰、做大做强。此外，通过并购重组，还可以促进企业转型升级，盘活存量资源。

　　多层次资本市场匹配梯度培育格局

　　此次政策文件中的一大亮点就是明确了构建梯度培育格局。《指导意见》提出，引导“专精特新”中小企业成长为国内市场领先的“小巨人”企业，聚焦重点行业和领域引导“小巨人”等各类企业成长为国际市场领先的单项冠军企业，引导大企业集团发展成为具有生态主导力、国际竞争力的领航企业。力争到2025年，梯度培育格局基本成型，发展形成万家“小巨人”企业、千家单项冠军企业和一大批领航企业。

　　在业内人士看来，这一目标的明确与资本市场发展正不谋而合。随着全面深化改革持续推进，资本市场正发生日益深刻的结构性变化。市场韧性、活力和吸引力明显增强，市场生态持续改善，多层次资本市场体系不断延伸服务实体经济的规模、深度和广度，能够为种子期、初创期、成熟期等各阶段优质制造业企业提供全方位、全链条、多样化服务。

　　“当前制造业在A股市场已经逐步获得青睐，特别是科创板支持‘硬科技’企业上市，充分利用更便利的上市条件让更多科技创新类制造业企业脱颖而出，增强在市场的影响力和竞争力。”刘向东表示。

　　从上市分布来看，今年以来，在全部190家登陆A股市场的制造业企业中，有77%的企业选择了注册制板块。在科创板、创业板上市的制造业企业分别有82家、65家。

　　在债券融资方面，证监会此前曾表示，在“十四五”期间，将继续完善债券发行注册制，严把发行准入关，支持更多优质企业融资发展。此外，还将深化债券品种创新，稳步推进绿色债、科技创新债、股债结合产品等债券品种。

　　刘兴国表示，要加快多层次资本市场建设，为更多制造业企业通过资本市场进行融资提供渠道与路径。此外，资本市场对制造企业的发展不仅仅是提供资金支持，还可以在完善公司治理、提升企业管理、推动技术创新、优化企业资产结构与资本布局等方面发挥积极作用。

　　各地发力推动制造业高质量发展

　　不仅仅是中央层面的政策在为支持培育优质制造业企业加码，今年以来，各地方也陆续推出关于资本市场支持制造业相关政策。

　　今年4月，北京市地方金融监督管理局等印发《金融支持北京市制造业转型升级的指导意见》，提出积极支持辖区内符合条件的优质、成熟制造业企业上市融资，促进重点领域制造业企业做优做强。对上市融资企业储备库里创新能力强、成长性好的制造业企业重点扶持。支持制造业企业在境外上市融资。鼓励制造业企业通过资本市场并购重组，实现行业整合和布局调整优化。加快推进制造业企业上市挂牌融资，支持顺义区打造北京上市挂牌企业总部基地。

　　6月，宁波市召开企业上市推进工作新闻发布会。作为制造业强市，宁波A股上市公司中制造业企业比例超过80%。宁波市地方金融监管局副局长高岷表示，初步考虑是，经过“十四五”一个周期的努力，推动宁波上市公司数量和市值“双倍增”。

　　具体而言，在推动优质科技创新企业挂牌上市方面，宁波市科技局副局长张永庆表示，今年力争新认定高新技术企业800家，备案科技型中小企业2500家。同时，结合上交所最新修订暂行规定，继续开展科创板拟上市企业储备库入库申报工作。

　　值得一提的是，《指导意见》提出，发挥各类政府引导基金作用，鼓励社会资本出资组建优质企业培育基金。分析人士表示，形成万家“小巨人”企业，打造地方制造业高质量发展“领跑企业”，不仅仅要依靠资本的力量，更离不开各地政府及相关部门的支持与配合。